Estinguere il prestito in anticipo o investire? Facciamo i conti onestamente
Di solito questa domanda si decide con le emozioni: c'è chi non sopporta i debiti e chi non sopporta di perdere un'occasione. Eppure basta confrontare due numeri - entrambi al netto delle imposte. Il risultato a volte è scomodo per il settore degli investimenti.
La tesi da cui parte tutto
Rimborsando in anticipo il prestito, ti compri un rendimento garantito pari al tasso di quel prestito. Senza rischio. Senza commissioni. Senza l'imposta Belka (l'imposta polacca del 19% sui redditi da capitale). Senza costi di gestione. Senza aspettare che il mercato vada bene.
È l'unico strumento sul mercato che dà un rendimento sicuro, a due cifre - e nel caso della carta di credito addirittura assurdamente alto - e su cui nessuno girerà mai una pubblicità, perché non ci si può guadagnare una commissione.
Il meccanismo è banale. Ogni zloty che restituisci alla banca prima della scadenza è uno zloty su cui smettono di maturare interessi - per tutto il periodo residuo del prestito. Non „guadagni” il 7,5%. Smetti di perdere il 7,5%. Per il tuo patrimonio è esattamente la stessa cosa.
Tre numeri da riportare a un denominatore comune
Confrontare „prestito al 7,5%” con „deposito al 5%” e „azioni al 7%” non ha senso finché non calcoli tutto al netto delle imposte. Sui guadagni in conto capitale il fisco prende il 19% (imposta Belka). Sugli interessi risparmiati del prestito - niente, perché non sono un reddito.
Azioni al 7% lordo → 7% × 0,81 = 5,67% netto
Rimborso anticipato di un prestito al 7,5% → 7,5% netto (nessuna imposta)
E poiché gli interessi sul prestito maturano ogni mese, il tasso effettivo del rimborso anticipato è ancora più alto: (1 + 0,075/12)12 - 1 = 7,76% annuo.
| Dove metti 1 PLN | Tasso lordo | Imposta Belka | Tasso netto | Rischio |
|---|---|---|---|---|
| Rimborso anticipato prestito 7,5% | 7,76% (effettivo) | 0% | 7,76% | nullo |
| Deposito bancario | 5,00% | -19% | 4,05% | nullo (fino a 100 mila €) |
| Azioni / ETF (lungo periodo) | 7,00% | -19% | 5,67% | alto |
| Azioni / ETF tramite IKE o IKZE | 7,00% | 0% | 7,00% | alto + vincolo fino a 60 anni |
| Rimborso carta di credito 18% | 19,56% (effettivo) | 0% | 19,56% | nullo |
La colonna „tasso netto” applica la regola × 0,81. È esatta per il deposito, dove l'imposta viene trattenuta man mano. Con azioni ed ETF tenuti per anni l'imposta la paghi solo alla vendita, quindi il risultato reale è più alto del 5,67% - ci torniamo più avanti, perché questa riserva va a sfavore della nostra tesi.
Rimborsare in anticipo un prestito al 7,5% rende il 7,76% netto. Per eguagliarlo con un deposito, dopo aver tolto l'imposta Belka, ti servirebbe un tasso del 7,76% ÷ 0,81 = 9,58% lordo. Trovalo, un deposito così. Noi non l'abbiamo trovato.
E nel caso di una carta di credito al 18% (effettivo 19,56%) il deposito alternativo dovrebbe rendere il 24,15% lordo. Depositi così non esistono e non esisteranno.
Lo stesso in zloty: 20.000 PLN per 10 anni
Hai 20.000 PLN e un mutuo al 7,5% che ti accompagnerà ancora a lungo. Cosa succede a questi soldi in dieci anni, a seconda di dove li metti? Tutti gli importi al netto delle imposte:
| Scenario | Dopo 10 anni | Guadagno netto | Certezza del risultato |
|---|---|---|---|
| Deposito al 5% lordo | 29.747,53 PLN | 9.747,53 PLN | garantita |
| Azioni / ETF al 7% lordo | 36.356,51 PLN | 16.356,51 PLN | nessuna |
| IKE / IKZE al 7% (senza Belka) | 40.193,23 PLN | 20.193,23 PLN | nessuna |
| Rimborso anticipato prestito 7,5% | 42.241,29 PLN | 22.241,29 PLN | garantita |
Il rimborso anticipato vince su tutto - compreso l'IKE agevolato - ed è l'unica di queste opzioni che non richiede di credere in qualcosa. I 42.241,29 PLN ovviamente non compariranno sul tuo conto: sono un debito che non hai più. Per il valore netto del tuo patrimonio la differenza è zero.
La regola „× 0,81” è esatta per il deposito, perché il fisco trattiene l'imposta a ogni scadenza - e negli anni successivi frutta già la somma ridotta. Per questo un deposito al 5% dopo 10 anni dà 29.747,53 PLN, e non 30.481,55 PLN.
Con azioni ed ETF comprati e tenuti l'imposta la paghi solo alla vendita. Per tutto il periodo lavora quindi la somma lorda, il che alza il risultato reale: il 7% lordo non è il 5,67%, ma il 6,16% netto annuo su un orizzonte di 10 anni. Il differimento dell'imposta è di per sé un vantaggio - più lungo è l'orizzonte, più è grande.
Per le azioni abbiamo ipotizzato il 7% annuo - con prudenza, vicino alla media storica del mercato ampio, decenni deboli compresi. Ma il 7% è una media, non una promessa; ci sono stati periodi di oltre dieci anni con rendimento zero.
Se ipotizzassi il 9% lordo, con l'imposta differita risulterebbe l'8,08% netto annuo, cioè 43.511,98 PLN dopo dieci anni - e le azioni battono il rimborso anticipato di 1.270,69 PLN. Tutta la differenza si riduce alla domanda se quel 9% si materializzerà davvero. Nessuno te lo garantirà. Il rimborso anticipato dà il 7,76% nero su bianco, nel contratto di prestito.
In concreto: cosa fa un solo rimborso anticipato di 20.000 PLN
Mutuo di 400.000 PLN, tasso 7,5%, durata 25 anni, rata costante di 2.955,96 PLN. Rimborsi in anticipo una tantum 20.000 PLN dopo un anno di pagamenti, scegliendo l'opzione di riduzione della durata:
| Senza rimborso anticipato | Con rimborso anticipato di 20.000 PLN | |
|---|---|---|
| Interessi totali | 486.789,41 PLN | 399.260,34 PLN |
| Durata del rimborso | 300 mesi | 264 mesi |
| Risparmi sugli interessi | 87.529,07 PLN · prestito più breve di 3 anni | |
20.000 PLN trasformati in 87.529,07 PLN di interessi non pagati. Moltiplicatore 4,38× - perché il rimborso anticipato nel primo anno taglia gli interessi per tutti i 22 anni restanti.
Condizione fondamentale: il rimborso anticipato deve accorciare la durata, non ridurre la rata. Per default la banca ti proporrà di ridurre la rata - perché così guadagna molto di più. Scegli „riduzione della durata del prestito” e assicurati che sia scritto così nella richiesta.
Quando investire invece di rimborsare in anticipo
1. Quando il prestito è davvero economico
Hai un vecchio prestito al 2-3%? Non rimborsarlo in anticipo. Gli stessi 20.000 PLN con un prestito al 2,5% valgono in 10 anni l'equivalente di 25.673,83 PLN (guadagno di 5.673,83 PLN) - cioè meno di un normale deposito al 5% lordo. Un debito economico è un'attività, non un problema. Soprattutto quando l'inflazione ne mangia il valore reale.
2. Quando investi tramite IKE o IKZE
L'assenza dell'imposta Belka cambia l'aritmetica. Il 7% lordo su un normale conto titoli è il 5,67% netto; lo stesso 7% su un IKE (conto pensionistico individuale polacco) è un pieno 7% netto. In più l'IKZE dà una deduzione dal reddito imponibile nell'anno del versamento - un rimborso reale e immediato pari al 12-32% del versamento, a seconda del tuo scaglione fiscale.
Il prezzo: i soldi sono vincolati (IKE fino a 60 anni, IKZE fino a 65), e i limiti di versamento sono annuali. Non è il posto per il fondo di emergenza.
3. Quando non hai un fondo di emergenza - allora non fare né l'una né l'altra cosa
Lo zloty rimborsato in anticipo sparisce. Non lo tirerai fuori dal prestito quando ti si rompe il cambio o perdi il lavoro. La banca non ti restituirà il rimborso anticipato - al massimo accetterà una „sospensione delle rate”, se in quel momento esiste un programma del genere.
Chi non ha un fondo di emergenza e ha rimborsato in anticipo il prestito, al primo guasto ricorre a un prestito lampo con il 200% di TAEG. Così l'„investimento” con un rendimento del 7,76% si trasforma in un costo di alcune centinaia di punti percentuali. È il modo più frequente in cui una decisione finanziaria sensata finisce in catastrofe.
L'ordine delle priorità. Questa lista non si può saltare
Fondo di emergenza
3-6 mesi di spese su un conto di risparmio o in titoli di Stato per i risparmiatori. Liquidi, disponibili in 24 ore. Non investire questi soldi. Non devono rendere - devono essere disponibili.
Debiti cari
Carte di credito, prestiti lampo, scoperti - 15-20% e oltre. Rimborsare una carta al 18% vale un 19,56% netto garantito. Nessun investimento al mondo lo batte. Rimborsa per primo il debito più caro.
Rimborso anticipato o investimenti
Solo qui comincia il vero dilemma. Confronta il tasso del prestito con il rendimento reale al netto delle imposte. Prestito caro (6%+) → rimborsa in anticipo. Prestito economico (2-3%) → investi.
Tasso del prestito sopra il 6% → rimborsa in anticipo. Un prestito al 6%
è effettivamente il 6,17%, quindi un deposito dovrebbe rendere il 7,61% lordo,
anno dopo anno, senza intoppi.
Tasso sotto il 4% → investi. Un prestito al 4% è effettivamente
il 4,07% - basta un deposito al 5,03% lordo per batterlo.
Tra il 4% e il 6% → zona di pareggio. Decide se dormi meglio
senza debiti o con un portafoglio. Puoi anche dividere la somma a metà e non rimpiangere
nessuna delle due decisioni.
Due argomenti che non si possono calcolare - ma che contano
A favore del rimborso anticipato: riduci la rata o la durata, e quindi abbassi la tua vulnerabilità alla perdita del lavoro. Un prestito estinto tre anni prima sono tre anni di vita senza l'impegno fisso più pesante. Per molte persone questo vale più della differenza in tabella.
A favore dell'investimento: i soldi investiti restano liquidi. Puoi ritirarli - con le imposte, forse in perdita, ma puoi. Il rimborso anticipato non lo ritiri mai. Questa differenza è reale e non sparisce, anche se non compare in nessuna formula.
Fai i conti da solo
Calcolatore dell'estinzione anticipata
Inserisci il tuo importo, il tasso e l'entità del rimborso anticipato. Vedrai quanti interessi non pagherai e di quanto si accorcerà il prestito - in entrambe le varianti: riduzione della durata contro riduzione della rata. La differenza tra le due a volte è più grande di quanto ti aspetti.
Calcola il tuo rimborso anticipatoCalcolatore dell'interesse composto
L'altro lato dell'equazione: verifica quanto guadagnerebbero gli stessi soldi se investiti - tenendo conto dell'imposta Belka e dell'inflazione. Metti i due numeri uno accanto all'altro e decidi in base al risultato, non all'istinto.
Calcola l'investimentoCalcolatore dell'inflazione
Verifica quanto vale davvero il tuo rendimento al netto dell'inflazione.
Calcola il tasso realeCalcolatore della rata
Guarda il piano di ammortamento e quale parte della tua rata va oggi ai soli interessi.
Vedi il piano di ammortamentoContinua a leggere
- L'interesse composto da zero - perché il 7,5% del prestito è in realtà il 7,76%, e perché il tempo conta più dell'importo.
- TAEG o TAN? - prima di calcolare se rimborsare in anticipo, verifica quanto costa davvero questo prestito.
- Come la banca calcola la capacità di credito - e perché chiudere la carta di credito è la decisione finanziaria più economica che puoi prendere oggi.
I calcoli sono stati eseguiti con il motore js/finance.js con queste ipotesi: rata
costante, tasso fisso, capitalizzazione mensile, imposta Belka del 19% trattenuta
sul guadagno al momento del prelievo. Il rendimento azionario del 7% è un'ipotesi storica,
non una previsione - il risultato reale può essere sensibilmente più basso, fino alla perdita del capitale.
Il testo ha carattere didattico e non costituisce consulenza in materia di investimenti.