Inflation und reale Rendite
Der Zinseszins wirkt auch in die andere Richtung - dann arbeitet er gegen Sie. Dieselbe Exponentialkurve, derselbe Mechanismus, umgekehrtes Vorzeichen. Prüfen Sie, wie viel Ihr Geld wirklich wert sein wird und ob Ihre Ersparnisse real etwas verdienen oder nur diesen Eindruck erwecken.
| Jahr | Bargeld real | Ersparnisse nominal | Ersparnisse real | Realer Gewinn / Verlust |
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Inflation ist Zinseszins in die andere Richtung
Im Zinseszinsrechner zeigen wir, wie Zinsen, die dem Kapital gutgeschrieben werden, selbst zu verdienen beginnen. Die Inflation macht genau dasselbe mit den Preisen - nur sitzen Sie diesmal auf der anderen Seite des Tisches.
Wenn die Preise um 5 % pro Jahr steigen, werden diese 5 % im zweiten Jahr schon auf die gestiegenen Preise berechnet. Ein Brot für 5 PLN kostet nach einem Jahr 5,25 PLN, nach zwei 5,51 PLN und nach zwanzig 13,27 PLN. Ihre 100 PLN im Portemonnaie haben sich um keinen Zloty verändert. Verändert hat sich, was Sie dafür bekommen.
Der Exponent wirkt genauso gnadenlos - nur eben nach unten.
Was wirklich bleibt: die Kaufkraft von 100.000 PLN
Der Betrag auf dem Konto ändert sich nicht. Es ändert sich, was Sie dafür kaufen. Unten: 100.000 PLN im Sparstrumpf, bei verschiedenen Inflationsraten.
| Inflation | Nach 5 Jahren | Nach 10 Jahren | Nach 20 Jahren | Verlust nach 20 Jahren |
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Das ist weder ein Fehler noch Panikmache - das ist Arithmetik. Über 62 % des Werts verschwinden, während auf dem Kontoauszug die ganze Zeit unverändert „100.000,00 PLN” steht. Die Inflation ist die einzige Steuer, die niemand beschließt und niemand auf einer Überweisung sieht.
Die Fisher-Formel - und die Falle der Subtraktion
Die reale Rendite sagt, um wie viel Ihre Kaufkraft wirklich gestiegen ist. Die Intuition sagt, man solle einfach die Inflation vom Zinssatz abziehen. Die Intuition irrt sich.
Bei 8 % Gewinn und 6 % Inflation verdienen Sie real 1,89 %, nicht 2 %.
Die Zinsen bekommen Sie in Zloty, die schon weniger wert sind - und genau diesen Unterschied verliert die einfache Subtraktion.
Bei niedrigen Sätzen ist der Fehler klein. Bei hohen wird er spürbar: Wenn die Inflation 15 % erreicht und das Festgeld 18 % bringt, verspricht die Subtraktion 3 % - tatsächlich bekommen Sie 2,61 %. Je höher die Zahlen, desto größer der Unterschied zwischen dem, was zu sein scheint, und dem, was ist.
Die Falle der Belka-Steuer
Die Bank wirbt mit Festgeld zu 5 %. Sie bekommen keine 5 %. Von den Zinsen nimmt der Fiskus 19 %, also kommen bei Ihnen 4,05 % an. Und genau diese Zahl - nicht die aus der Werbung - tritt gegen die Inflation an.
| Festgeld brutto | Nach Belka-Steuer (netto) | Bei 5 % Inflation | Urteil |
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Um bei 5 % Inflation bei null herauszukommen, muss ein Festgeld etwa 6,2 % brutto bringen - denn erst nach Abzug von 19 % Steuer bleiben davon 5 %. Alles unter dieser Schwelle ist ein realer Verlust, egal wie verlockend es auf dem Kontoauszug aussieht.
Allgemeine Regel: Der Bruttozins muss die Inflation um etwa ein Viertel ihres Werts übersteigen, damit das Geld überhaupt seinen Wert behält.
Warum Bargeld halten ein garantierter Verlust ist
Mit Aktien können Sie verlieren. Mit Anleihen können Sie verlieren. Mit Bargeld verlieren Sie sicher - die einzige Frage ist: wie viel.
Bargeld und ein unverzinstes Girokonto haben eine Rendite von genau 0 %. Die Inflation fragt nicht um Erlaubnis. Hier gibt es kein Risiko abzuwägen, weil es keine Unsicherheit gibt - nur eine fallende Kurve, dieselbe, die Sie im Diagramm oben in Rot sehen.
Das heißt nicht, dass Bargeld nutzlos ist. Ein Notgroschen für 3-6 Monatsausgaben muss sofort verfügbar sein, und das ist seinen Preis wert - Sie bezahlen mit Inflation für Ruhe und Liquidität. Aber alles über diesen Notgroschen hinaus, was untätig auf dem Konto liegt, löst sich einfach langsam auf.
Was schützt vor Inflation?
- Inflationsindexierte Anleihen (COI, EDO). Der polnische Staat zahlt in den Folgejahren die Inflation zuzüglich einer Marge. Das ist das einfachste Instrument, das per Definition nicht gegen die Inflation verliert - auch wenn die Marge nach der Belka-Steuer fast auf null schrumpfen kann.
- Breite Aktienmärkte, über einen langen Horizont. Unternehmen erhöhen ihre Preise mit der Inflation, also wachsen ihre Umsätze mit. Historisch haben Aktien die Inflation am zuverlässigsten geschlagen - aber bei hoher Schwankung und ohne jede Garantie auf kurze Sicht.
- Immobilien. Mieten und Preise folgen meist der Inflation. Hohe Einstiegs- und Transaktionskosten, schlechte Liquidität.
- Kredit mit festem Zins. Klingt paradox, aber die Inflation verringert den realen Wert Ihrer Schuld. Die Rate bleibt gleich, während Ihr Gehalt und die Preise steigen - also schmerzt die Rate mit jedem Jahr weniger. Ein Kreditnehmer mit festem Zins ist einer der wenigen, denen die Inflation real hilft.
1. Es zählt nur die reale Rendite - nach Steuern und nach
Inflation. Der Rest ist die Illusion des Kontoauszugs.
2. Ziehen Sie die Inflation nicht vom Zinssatz ab. Verwenden Sie die
Fisher-Formel, denn Subtraktion überschätzt das Ergebnis immer.
3. Bargeld über den Notgroschen hinaus ist die einzige Investition
mit garantiertem Verlust.
Jetzt, wo Sie wissen, wie die Inflation Kapital auffrisst - sehen Sie, wie derselbe Mechanismus zu Ihren Gunsten arbeitet, im Zinseszinsrechner. Es ist buchstäblich dieselbe Kurve, nur umgedreht.
Dieselbe Mathematik, nur zu Ihren Gunsten
Inflation ist Zinseszins, der gegen Sie arbeitet. Prüfen Sie, was passiert, wenn Sie diesen Mechanismus umdrehen und in die andere Richtung laufen lassen.