Inflation und Kredit: warum die Rate billiger wird, obwohl sie nicht sinkt

Zwei Zahlen, die man auseinanderhalten muss

Eine Baufinanzierung ist ein Vertrag über einen nominalen Betrag. Sie unterschreiben 300.000 PLN und eine Rate von 2.216,97 PLN, und diese Zahlen ändern sich nie - selbst wenn ein Laib Brot in zwanzig Jahren dreimal so viel kostet. Der Vertrag ist nicht an die Inflation gekoppelt. Ihr Gehalt - statistisch gesehen - schon.

Aus diesem Auseinanderlaufen entsteht der ganze Effekt. Ein Kredit über 300.000 PLN, fester Zinssatz von 7,50%, 300 gleichbleibende Raten:

Die Differenz von 219.633,71 PLN ist weder eine Aktion noch eine Vergünstigung - es ist der Wert, den die Inflation von Ihrer Schuld abzieht und auf die Bank überträgt. Die Bank weiß das natürlich und hat es in den Zinssatz eingepreist; darauf kommen wir später zurück.

Dieselbe Rate, immer geringere Last

Am besten sieht man das an einer einzigen Rate, verfolgt über die Zeit. Der Überweisungsbetrag ist identisch. Was sich ändert, ist, wie viel man dafür kaufen kann:

Bei einer Inflation von 3,5% pro Jahr belastet die letzte Kreditrate das Budget um 57,7% weniger als die erste - obwohl sie in der Überweisung identisch ist. Die Bedingung ist allerdings hart, und wir nehmen sie gleich auseinander: Ihr Einkommen muss mit den Preisen steigen. Wenn Ihr Gehalt stagniert, betrifft Sie dieser ganze Effekt nicht. Die nominale Rate bleibt dann gleich, und Ihr reales Einkommen sinkt - die Rate wächst also als Anteil am Budget.

Der Realzins: eine Zahl, die Ordnung schafft

Statt den Zinssatz „nach Augenmaß" mit der Inflation zu vergleichen, verwenden Finanzleute den Realzins. Die Formel sieht weniger intuitiv aus als eine einfache Subtraktion, aber die Subtraktion liefert einen umso größeren Fehler, je höher die Zahlen sind:

Und hier zeigt sich etwas, das bei vielen die Intuition auf den Kopf stellt:

Der Haken, den Sie vor der Unterschrift kennen sollten

Der ganze Mechanismus aus den Absätzen oben hat eine notwendige Bedingung: Der Zinssatz muss fest sein. Ist er variabel, arbeitet die Inflation nicht für Sie - sie arbeitet gegen Sie, und zwar schneller.

Die Ursachenkette ist kurz. Steigende Inflation zieht Leitzinserhöhungen der Zentralbank nach sich. Die Marktzinsen steigen und mit ihnen der Referenzzinssatz in Ihrem Vertrag. Die Rate steigt - und zwar sofort, während Ihr Gehalt der Inflation mit Verzögerung hinterherläuft, wenn überhaupt. Ergebnis: Sie zahlen eine höhere Rate aus einem Gehalt, das real geschrumpft ist.

Die andere Seite der Medaille: was die Inflation mit Ersparnissen macht

Wenn die Inflation Schulden auffrisst, frisst sie auch Bargeld - mit derselben Kraft, nur in die andere Richtung. Dieselben 300.000 PLN, aber ungenutzt auf dem Konto:

Beachten Sie die Symmetrie: 57,7% - genau derselbe Prozentsatz, um den der reale Wert der letzten Rate geschmolzen ist. Das ist kein Zufall, es ist dieselbe Zahl, von zwei Seiten betrachtet. Die Inflation unterscheidet nicht zwischen Ihren Schulden und Ihren Ersparnissen.

Die praktische Konsequenz betrifft den finanziellen Puffer. Es geht nicht darum, keinen zu haben - 3-6 Monatsausgaben in bar zu halten ist sinnvoll, denn Sie bezahlen für die sofortige Verfügbarkeit. Es geht darum, nicht alles in einer Form zu halten, die einen realen Verlust garantiert. Und bei der Bewertung jedes Zinssatzes an zwei Abzüge zu denken: zuerst die 19-prozentige Belka-Steuer (polnische Kapitalertragsteuer), dann die Inflation. Ein Festgeld zu 5% bei 3,5% Inflation bringt real etwa 0,53% - und nicht 1,5%, wie die Intuition nahelegt.

Wie Sie das auf Ihre eigene Entscheidung übertragen

• Vergleichen Sie Angebote nach dem effektiven Jahreszins, nicht nach der „erwarteten Inflation". Der effektive Jahreszins (RRSO) ist eine Zahl aus dem Vertrag; die Inflation ist eine Prognose. Wie man den effektiven Jahreszins liest, beschreiben wir in Effektiver Jahreszins oder Sollzins.
• Rechnen Sie bei einer Sondertilgung mit dem Realzins, nicht mit dem Nominalzins. Eine Sondertilgung auf einen Kredit zu 7,50% bei 3,5% Inflation ist eine „Investition" mit einem Realzins von 3,86% - und mit dieser Zahl, nicht mit 7,50%, sollten Sie Alternativen vergleichen. Diese Rechnung nehmen wir in Sondertilgung oder investieren auseinander.
• Testen Sie Ihr Budget, nicht die Prognose. Berechnen Sie die Rate bei einem Zinssatz, der 3-4 Prozentpunkte höher liegt. Wenn die Rate in diesem Szenario nicht mehr ins Budget passt, ist die Entscheidung schon gefallen - egal, was die Inflation macht.
• Nehmen Sie keinen Kredit auf, weil Inflation herrscht. Ein negativer Realzins ist ein Nebeneffekt, kein Plan. Einen Kredit nimmt man für ein konkretes Ziel auf, dessen Wert man versteht - nicht als Wette auf den Verbraucherpreisindex.

Rechnen Sie selbst nach

Lesen Sie auch

• Sondertilgung oder investieren - welche Rendite eine Investition bringen muss, um eine Sondertilgung zu schlagen.
• Zinseszins von Grund auf - derselbe Mechanismus, der Ersparnisse auffrisst, kann für Sie arbeiten.
• Baufinanzierung Schritt für Schritt - an welcher Stelle im Prozess Sie zwischen festem und variablem Zinssatz wählen.

Alle Zahlen in diesem Artikel wurden mit der Rechenlogik berechnet, die unsere Rechner antreibt (js/finance.js). Die Inflation von 3,5% und 10% sowie der Zinssatz von 7,50% sind Beispielannahmen zur Veranschaulichung des Mechanismus und keine Prognose - die künftige Inflation und die künftigen Zinsen lassen sich nicht vorhersagen. Der Text dient der Bildung und ist weder Anlageberatung noch ein Angebot im Sinne von Art. 66 §1 des polnischen Zivilgesetzbuchs.